海外農業投資因受國際政治、經濟、地域、自然等因素的影響，常常面臨比較大的風險。如何有效管控風險，實現“走出去”的預期目標，是每一個從事海外農業開發合作的企業需要認真解決的問題。廣東省廣墾橡膠集團有限公司自2002年組建以來，經過10余年的發展，目前已在泰國、馬來西亞、印尼、新加坡、柬埔寨等地投資了30多個項目，構建起集科技研發、種苗繁育、種植、加工、銷售、倉儲物流、國際貿易為一體的全產業鏈海外經營格局，被中國—東盟商務理事會授予“中國走進東盟十大成功企業”榮譽稱號。回顧橡膠集團走出國門、走向海外的每一段歷程，都是充滿危機和挑戰的。但是，廣墾橡膠集團不畏艱難，勇于實踐，把握住了海外發展戰略的“制高點”、投資決策的“關節點”、經營管理的“薄弱點”、問題易發的“風險點”，實現了防控體系與發展戰略、投資決策、業務運行的有效銜接，使得海外橡膠事業不斷拓展，經營能力日益提高，業內影響力明顯提升，起到了農墾企業對外合作排頭兵的作用。
廣東農墾海外橡膠事業已經邁上了一個新的臺階，總結10多年來廣墾橡膠集團海外發展經歷，風險管理始終是貫穿全過程、各領域的恒定主題。他們在投資風險管理方面的做法與經驗，對正在或已經“走出去”的農業企業無疑會有一些啟示和借鑒，概括起來主要有四點。
一、科學規劃，把握海外發展戰略“制高點”
海外農業投資，不同于做貿易，做貿易周期短、好進好出，市場好、能賺錢就多做，市場不好、賺不到錢就少做或不做。農業海外投資則大多是利用海外農業資源，進行固定資產投資，建設周期、投資周期、投資回報期都很長，面臨困難問題多、風險也大。海外投資要想運籌帷幄、決勝千里、取得長期收益，就必須站在統攬全局的高度，科學制定海外發展戰略和規劃。如果一開始在戰略層面就出現失誤，則“走出去”完全可能陷入步步驚心的被動局面，導致最后全面失敗。廣墾橡膠集團在海外投資戰略上是比較成功的，他們在認真仔細研究國際國內形勢、了解國際產業布局和未來發展趨勢的基礎上，深入分析目標國家和項目的政治風險、法律風險、市場風險、社會環境風險以及當地發展規劃與產業形態，通過反復比較論證，確定把能與國內產業形成互補的東盟地區作為重點戰略目標，并選擇其中具有突出區位優勢、健全投資環境以及深厚華人社會背景的泰國和馬來西亞等國作為切入點和發展重點，研究提出了“低調進入、先易后難、務實推進、早見成效”的十六字總方針，以及“先主要產膠國，后次要產膠國；先投入加工業，后發展種植業；先控有現存資源，后開發未來資源”的發展策略。 10多年來，正是由于制定并執行了正確的戰略戰術，才使橡膠集團克服和化解了國際金融危機、區域政治動蕩等風險，獲得了持續穩定的發展，完成了與國家“一帶一路”戰略高度契合的天然橡膠產業布局。
二、深入調研，把控投資決策“關節點”
大的戰略確定以后，投資決策就成為實現戰略意圖的關鍵。為了降低風險，確保投資取得預期效果，經過多年實踐，廣墾橡膠集團形成了一整套把控投資決策的成功做法。一是前期調研要細，即組織專家小組對投資項目從自然資源條件、政治風險等戰略層面進行深入分析，再從項目合作伙伴、項目具體選址、資源條件等戰術層面進行嚴密論證；二是專家評估要準，即邀請國際化經驗豐富的商務、財務、法務、技術等專業中介機構和組織對目標項目進行評估，并充分聽取駐外使領館、經商處的意見，評估投資風險；三是審查執行要嚴。即通過梳理業務流程，進行風險分類，嚴格識別投資決策過程中可能存在的風險，制定相應的防控措施和操作手冊，明確風險控制范圍、目標、職責分工等。截止到2016年底，廣墾橡膠集團在海外投資形成的資產總額已達到100億元，全部實現正常運營和管理，持續發展著經濟和社會效益。
三、完善制度，管控經營管理“薄弱點”
一是加強購銷業務風險防范。為充分發揮統一管理優勢，廣墾橡膠集團制訂了《廣東省廣墾橡膠集團有限公司海外工廠產品銷售管理實施細則》、《購銷合同管理規定》、《倉庫管理制度》等制度，規范了購銷業務行為，做到堅持兩個原則和五個統一，即：堅持順價銷售原則，堅持“款貨兩清”原則；統一管理，統一品牌，統一銷售，統一配送交收，統一資金結算管理。集團每周召開產銷調度視頻會，加強市場研判，實現產銷聯動；嚴格控制貨權及資金轉移，加強購銷環節風險管理。針對海外企業賒銷產生的風險問題，一方面，通過堅持制度先行，完善客戶信用管理體系，對資信良好的大型下游輪胎生產企業、具有國企或上市企業等背景的貿易企業，由集團銷售部門評估審批后授予信用額度，既降低了客戶信用風險，又便于擴大銷售渠道，開展長期合作；另一方面，加強檢查，嚴肅違規追責問責，集團風控部門定期或不定期地對銷售部門提交的合同執行及貨款回收情況進行跟蹤檢查，發現合同毀約、違規賒銷、資金延期收付、承擔額外費用等異常情況及時發出風險預警報告，督促相關單位和部門采取風控措施，保證資金及資產安全。
二是謹慎開展期貨套保業務。近年來，天然橡膠的國際市場價格走勢震蕩，橡膠集團一方面通過加強市場研判，利用品牌交割認證優勢，充分運用好現代金融工具，堅持“現貨+期貨”同步操作、雙輪驅動，嚴謹制定套保操作方案，成功探索和建立了新的盈利模式和效益增長點。2016年，集團下屬銷售公司期貨賬戶累計盈利2367萬元。云南公司在全乳標膠產品通過上海期貨交易所的品牌交割認證優勢基礎上，內外聯動，抓好原料采購，把握銷售節奏，鎖定產品利潤，大幅扭虧增盈，全年實現盈利606萬元。另一方面，橡膠集團風控部門嚴格審核套期保值計劃和操作方案，并利用信息系統對集團所屬企業的期貨交易賬戶和期貨套保業務基本實現了實時監控，掌握各單位交易品種的開倉、平倉和持倉情況，準確獲取結算盈虧、浮動盈虧、保證金占用和資金風險等情況，及時進行風險提示，保障系統內期貨套期保值業務風險總體可控。
三是強化外匯資金管理。天然橡膠市場的金融屬性非常強，不僅關聯資金流量大，而且涉及匯率變化、貿易融資等諸多方面。為確保資金安全，橡膠集團先后出臺了《廣東省廣墾橡膠集團有限公司外匯資金管理辦法（試行）》、《廣東省廣墾橡膠集團有限公司外匯資金決策管理辦法（試行）》，建立外匯資金分級審批標準和權限，加強外匯資金管控，防范資金風險，控制資金成本，實現內部資金的統一調度和有效監控。橡膠集團規定，所屬境外企業單筆超過50萬等值美元的支付需報集團總部相關業務部門和領導審批；每周召開資金調度視頻會議，交流研判國內外經濟形勢、外匯匯率趨勢及資金流動情況預測等，形成匯率資金決策決議，降低資金匯兌風險，提升經濟效益。2016年度，集團資金部門通過匯總分析各下屬公司外幣貸款情況，強化匯率風險管理，規避匯兌損失238萬元；集團下屬砂撈越工業公司抓住馬幣升值的市場機會，及時鎖定匯率，實現賬面匯兌收益288萬令吉（折合人民幣435萬元）。
四是細化業務流程規范。結合實際，以易發多發腐敗領域和崗位為重點，如農機購置補貼涉權事項下屬貿易企業的購銷合同管理、資金收付和庫存管理，下屬加工企業的原料采購和DRC崗位管理，以及下屬農業企業的大宗物資采購和膠園種植撫管等，梳理優化業務工作流程，編制相關的《業務流程圖》和《風險防控一覽表》，做到流程清晰、權責明確、風險可控。橡膠集團在泰國的湄公河、泰南、泰東等加工廠廠房等建設工程、加工機械設備的采購均嚴格按照規定，執行招投標程序和制度，通過招標比價選擇質量可靠、價格合理的承包商和供應商，既保證了工程建設和設備采購合法合規，又保證了項目進度，節約了建設成本。在湄公河項目建設過程中，通過公開招投標，項目總投資2.2億泰銖（折合人民幣4430萬元），比預算節省2968萬泰銖（折合人民幣約600萬元）。
四、加強監督，嚴控問題易發“風險點”
除了接受外部對集團的經濟財務等審計以外，集團還建立完善了內部審計制度，使集團對境內外企業綜合審計形成常態。2013-2016年期間共開展各類內部審計項目166項，其中經濟責任審計81項，財務開支審計49項，離任審計及其他等36項，提出審計建議并落實整改400余條，有效推進企業管理規范化，強化對權力運行的監督。一般在審計工作結束后，集團職能部門即著手對審計檢查中發現的重點難點問題開展跟進監督。例如，對所屬貿易公司異地存貨管理情況、往來款項特別是應收賬款資金占用及清理情況、海外農業項目開墾種植進度和基建項目驗收、工程預結算管理情況、駐外企業經營層人員薪酬福利開支及個稅繳納情況等進行督查檢查，形成專項督查意見，促進了風險問題的及時解決。
以上，是對廣墾橡膠集團長期努力形成的風險防控理念和做法的簡要介紹。實踐證明，這些理念和做法對強化海外投資風險管理是非常必要的。2016年，廣墾橡膠集團成功并購了全球第三大天然橡膠企業——泰國泰華樹膠（大眾）有限公司，收購了泰華60%的股權。在這一重大項目實施過程中，風險防控管理為并購項目的順利完成提供了可靠保障，其間，所采取的一些關鍵性措施，對并購后期企業發展仍將起到重要的促進作用。
2015年末，泰華并購項目雙方接觸洽談并購事宜，廣東省農墾集團公司主要領導親自帶隊逐一考察泰華公司下屬企業泰宏公司、泰華公司工廠及泰國種植園等。廣墾橡膠集團高層先后前往泰國拜會泰國開泰銀行、盤谷銀行、泰京銀行等，了解目標公司的相關情況。2016年1月雙方簽訂《股權購買諒解備忘錄》后，廣墾橡膠集團組織招投標，由國際四大會計師事務所之一的普華永道公司中標并購項目咨詢服務供應商，開始盡職調查以及前期各項準備工作。此外，廣墾橡膠集團組織內部財務、金融、法律、技術等方面專家，成立并購項目小組，對項目進行深入調查論證。內外結合、相互補充，保證了前期調研工作的詳細、真實和完整。
2016年8月，廣東農墾集團正式作出投資并購泰華的決定。雙方簽訂并購協議后，集團根據協議內容，及時督促目標公司與中介機構完善當地法律規定的所有手續，確保全部經營活動符合當地法律法規；在過渡經營期間，聘請泰國當地知名會計師事務所，進行清產核資審計，及時完成資產交割手續；針對清產核資審計發現的各項新問題，包括大額長賬齡應收賬款回收問題、部分債權及投資款處理問題等，通過與泰華原控股方的溝通洽談，就股權轉讓價格、交割后損失承諾等簽訂了具有約束性條款的補充協議，保障了我方投資權益。
橡膠集團通過兩種方式來降低過渡期的交割風險：一是通過合同約定限制性的經營行為，如限制重大資產的轉讓、處置、并購、擔保、大額借款、重要人事任免等；二是橡膠集團與泰華方面共同成立過渡經營小組，全面介入泰華公司的經營管理工作，對泰華公司的業務進行整合規劃，包括財務、銷售、采購以及人事管理等方面。例如。規定當天單筆采購超過100噸干重，以及當天單筆銷售超過200噸干重的，日常經營性開支超過50萬銖的，要征得廣墾方面的同意。通過上述措施，橡膠集團有效控制了資產交割風險，使并購企業迅速轉入新的正常的運營狀態。
時光荏苒、歲月如梭。如今廣墾橡膠海外事業發展已經進入了一個新階段，集團管理層認為，他們在企業管理及風險防控上雖然取得了一定的成績，但仍存在不足之處，如高素質復合型管理人才嚴重不足、內部經營機制還需完善、ERP管理系統尚不健全、風險防控信息化精細化程度仍需提高。接下來，廣墾橡膠集團將在風險管理上重點抓好四方面工作：一是進一步健全集團風險管理架構，完善內控制度，創新決策模式，提升管理手段，強化審計監督，繼續提升跨國集團的風險管控能力；二是強化信息化建設，完善集團的ERP管理系統，提升風險管理效率及現代化程度；三是培養和引進復合型高素質人才，提升企業的風險防控能力和經營效益；四是引入戰略投資者，加快股改上市步伐，通過上市促進企業進一步規范管理，將廣墾橡膠集團打造成全球知名跨國大集團。
（葉長冮系農業部農墾局副局長、廣東省農墾總局副局長；楊福云系廣墾橡膠集團公司總經理）
責任編輯：成德波
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