現金流量的財務分析方法

時間：2002-03-22 作者： 來源： 點擊次數：9839

現金流量表是以現金為基礎編制的，反映企業一定期間內現金的流入和流出，表明企業獲得現金的能力，如何利用現金流量表提供的會計資訊對企業財務狀況進行分析是現代企業財務分析的一項重要內容，目前還缺乏系統完善的分析方法，本文擬就現金流量表的財務分析方法作一探討。 　　 一、利用現金流量表對企業凈利潤的質量進行分析 　　 利潤表中的凈利潤是建立在權責發生制基礎上的，對應計收入、應記費用等項目存在著估計成分，對有關資產、損益項目的確認和分配也因存在不同方法而產生不同的結果．這樣就可能出現帳面反映有較高利潤，但資金周轉卻發生困難，缺乏足夠的現金支付能力。而現金流量表是以收付實現制為基礎，通過分析調整利潤表中各項目對現金流量的影響計算編制的，它能揭示經營活動所得現金和凈利潤的關系。有助于解釋為什么有的企業有盈利卻沒有足夠的現金支付工資、股利和償還債務，有的企業沒有盈利卻有足夠的現金支付能力。那么，如何解釋這一現象?我們認為以"凈利潤現金含量"、"凈利潤經營活動現金含量"指標大體可揭示個中原因。其公式為： 　　凈利潤現金含量= 現金凈增加額/凈利潤 　　該指標反映企業當期實現凈利潤的可靠程度，若該指標大于"1"，反映企業當期凈利潤有足夠的現金保障；反之，若該指標長期低于"1"，則說明與已經確認為利潤所對應的資產，可能含有不能轉化為現金流量的虛擬資產，如長期不能收回的應收帳款或呆滯存貨等。 　　凈利潤經營活動現金含量= 經營活動現金流量凈額/ 凈利潤 　　該指標反映企業當期經營活動對凈利潤現金流量的保證程度。借鑒上市公司衡量標準，我們認為該指標的理想狀態值應不低于"0.7"，利用該指標可剔除企業因投資、籌資籌財務活動對現金流量的影響，更準確地反映企業通過經營性資產的流動獲取現金的能力。 　　 二、利用現金流量表對企業取得和運用現金的能力進行分析 　　 將現金流量表提供的信息與資產負債表利潤表提供的信息綜合起來考慮，可以系統評價企業獲得和運用現金的狀況。企業可以通過計算有關"收現率"和"付現率"指標予以揭示這一信息。如： 銷售收入收現率=當期銷售商品、提供勞務收到的現金×100％/ 當期銷售收入 銷售成本付現率=當期購買商品、接受勞務支付的現金×100％/ 當期銷售成本 應收帳款回收率=當期收回前期應收帳額×100％/ 應收帳款期初余額 應付帳款付現率=當期支付前期購入商品、勞務款×100％/ 應付帳款期初余額 　　 三、利用現金流量表對企業生產性資產組合的變化情況進行分析 　　 利用現金流量表中的有關數據，采用構成比率分析法反映部分與總體的關系，揭示生產性資產構成和安排是否合理，并通過不同期間報表的同類指標比較發現其增減變化的趨勢。如利用間接法編制現金流量表的過程可以表示為：經營活動的凈現金流量=凈利潤+流動資產凈減少額+流動負債凈增加額+不影響現金流量的費用和損失凈增加額 　　 這樣就可以通過計算下列指標以反映生產性資產組合的變化情況： 　　 現金流動資產比=流動資產凈減少額／經營活動現金凈流量 　　 現金流動負債比=流動負債凈增加額／經營活動現金凈流量 　　 現金費用損失比=不影響現金流量的費用和損失凈增加額／經營活動現金凈量 　　 企業可以利用"權益保障系數"這一指標衡量企業支付利息、股息和到期債務的能力。其計算公式為： 權益保障系數=經營活動現金凈流量 + 籌資活動現金流入量/ 籌資活動現金流出量 　　該指標不僅反映企業通過經營活動和籌資活動獲取現金的能力，而且反映了對債權人和投資者權益的保障程度。從長期看，這一指標應大于"1"，且比值越高，表現企業償還到期債務的能力越強。 曹欣生 李伯圣　　 作者單位：江蘇省揚州市財政局、揚州大學商學院 2000年

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